Cerinţe instituţionale
-
Prioritatea absoluta a obiectivului de inflatie – tintirea inflatiei trebuie sa aiba un caracter fundamendal si prioritate in fata altor obiective, precum crestere economica, competivitate externa sau majorarea gradului de ocupare a fortei de muca
Obiectivul fundamental al BNR – asigurarea stabilitatii monedei nationale pentru a contribui la stabilitatea preturilor – este compatibil cu tintirea directa a inflatiei.
-
Independenta bancii centrale in utilizarea instrumentelor - Regimul de tintire directa a inflatiei presupune un grad sporit de independena a bancii centrale in conducerea politicii moentare.
In Romania, Conform Legii nr. 101/1998, Banca Natonalaa Romaniei dispune de independenta in privinta deciziilor de politica monetara si valutara, conducerea acesteia nefiind sub influenta factorilor politici
Autonomia bancii centrale, statuata din punct de vedere legislativ, este confirmata si in practica, daca se ia in considerare frecventa redusa a schimbarii guvernatorilor BNR
-
Armonizarea politicii monetare cu politica fiscal – banca centrala trebuie sa aiba libertatea de a utiliza intrumentele de care dispune in maniera pe care ea o considera potrivita. Politica fiscala trebuie folosita in asa fel incat sa nu pericliteze obiectivul politicii monetare, dezinflatia.
Dominanta fiscala s-a redus semnificativ in ultimii ani atat din perspectiva imprumuturilor acordate de BNR Trezoreriei si a renuntarii la politica de creditare sectoriala, cat si sub forma atragerii veniturilor din senioraj.
Tabel 1 - Seniorajul in Romania si in tarile avansate din Europa Centrala si de Est 1993-2001
-
Un sistem financiar bine dezvvoltat - daca intr-o economie accesarea pietelor internationale de capital international este dificila, daca exista un nivel scazut de economisire si un sistem financiar lipsit de adancime, sansele guvernului de a se imprumuta pe plan intern sunt limitate si prin urmare seniorajul si alte forme de reprimare financiare raman singurele alternative. In aceste conditii pietele financiare nu pot furniza suficiente informatii privind anticipatiile inflationiste si BC nu poate elabora o tintire directa a inflatiei.
-
Curs de schimb flexibil - avand in vedere ca acest tip de strategie monetara impune flexibilitatea cursului de schimb, fluctuatiile acestuia sunt inevitabile, iar deprecierile abrupte cresc riscul de producere a unor crize financiare prin cresterea poverii datoriilor denominate in valuta si prin deteriorarea bilanturilor operatorilor economici (intreprinderi si banci, deopotriva).
-
Transparenta si responsabilitate – pentru a se bucura de credibilitate o banca centrala trebuie sa mentina o transparenta privind politica sa monetara (instrumente, decizii, proceduri, prognoze) astfel incat credibilitatea sa sa creasca.
Prin buletinele sale lunare, prin raportul anual si prin comunicatele sale, BNR explica publicului evolutiile din economia reala si pietele financiare, deciziile de politica monetara si valutara adoptate si motivele pentru care nu s-a putut indeplini obiectivul de inflatie.
